最近OPEC+宣布石油減產，可能造成油價上漲，既然預期未來石油上漲，那有沒有一種投資方式能夠隨著油價上漲而跟著獲利？當然有，就是本次介紹的主題－元大S&P石油ETF，這檔ETF就是以原油期貨為投資標的，只要石油漲，這檔ETF就會跟著上漲。
聽起來很好理解，但買進之後漸漸覺得奇怪：「為什麼石油漲翻天，但我的ETF怎麼才漲一點點？」
如果看好石油近期的走勢，不妨花一點時間讀一下這篇，讓你少踩一些坑。
基本介紹
- 原名：元大標普高盛原油ER指數股票型期貨信託基金
- 標的指數：標普高盛原油增強超額回報指數(S&P GSCI Crude Oil Enhanced Excess Return)
- 成立時間：2015.08.27
- 基金規模：41.74億元(截至2023/04/09)
- 投資組合：100%持有西德州輕原油期貨
- 配息：無
00642Ｕ的投資標的
這檔ETF的投資組合中100%持有西德州輕原油期貨，換句話說，這是一檔期貨型的ETF，與「股票型ETF」不同的是，期貨型ETF會發生「轉倉成本」。
什麼是轉倉成本？
只要是期貨，就會有「到期日」，如果經理人打算持有該期貨至到期日之後，就必須要賣出手中的期貨，再買進下一期。
例如：一月的時候期貨到期，但想持有到二月底，經理人就必須「賣出一月份合約，買進二月份合約。」這中間的價差，就是所謂的「轉倉成本」。
一般而言，越遠期的期貨價格越高，「低賣高買」的價差損失，累積下來也是一筆不少的錢。而00642U這檔期貨型ETF只要持有就會持續扣血，所以不適合長期持有。
00642Ｕ相關費用
- 經理費：基金淨資產價值每年1%
- 保管費：基金淨資產價值每年0.15%
00642Ｕ折溢價
資料來源：MacroMicro
折溢價就是ETF市價和淨值之間的價差：
- 溢價：市價 > 淨值，表示投資人用高於行情的價格買入ETF。
- 折價：市價 < 淨值，表示投資人用低於行情的價格買入ETF。
對投資人來說，當然是折價買入比較好，代表用打折的價格買進ETF。
一檔ETF合理的折溢價大約落在+0.1%~-0.1%之間，折溢價的幅度一般不會太大，如果發生折議價偏離幅度過大，代表短期的價格失衡，一般來說都會收斂。但如果一檔ETF長時間折溢價達5%，沒有任何收斂的跡象，很有可能是這檔ETF已經逐漸失去追蹤效果。
而00642U的溢價最高達+10.73%，雖然最後有收斂至合理區間，但是在買進時就要觀察當時的折溢價狀況，避免用過高的溢價買進ETF，剛買進就先虧錢。
00642Ｕ追蹤差距
資料來源：MacroMicro
可以從上表中看出在2022年00624U的追蹤差距到-19.98%(23.97%-40.95%)，其他年份看起來也不低，而且每年的追蹤差距高低起伏不定，可以看出這檔ETF的追蹤效果並沒有非常好。
00642Ｕ累計報酬率
| 期間 | 績效 |
|---|---|
| 3個月 | -6.54% |
| 6個月 | -13.40% |
| 1年 | -2.65% |
| 2年 | +53.9% |
| 3年 | +17.7% |
| 5年 | -15.96% |
| 今年以來 | -5.88% |
| 成立以來 | -19.16% |
從累計報酬率來看，近一年的報酬率皆為負值，但是持有兩年的報酬率達到+53.9％，報酬率的波動並不算小，而且原油的報酬率是一個「高低波」型態，而非長期朝某個固定趨勢發展。
如果看好近期石油價格走高，當然可以買進一部分00642Ｕ作為資產配置的一部分，但不建議買進太多部位，除非你對石油的走勢有深刻的見解，再另當別論。
結論
00642Ｕ這檔ETF的好處在於：如果抓到起漲點，這檔ETF可以在短期之內，賺到可觀的報酬，所以吸引了不少有勇氣的投資人進場試身手，一般來說，不太建議新手投資這類型的ETF，但如果還是躍躍欲試，一定要注意以下五點：
- 手續費為1.15%，以ETF而言並不便宜。
- 石油ETF為100％買進原油期貨，投資組合單一，價格波動大。
- 因為是商品型ETF，追蹤難度比股票型更高，追蹤指數效果並不好。
- 折溢價波動大，投資之前需注意是否嚴重溢價。
- 期貨到期有「轉倉成本」，會隨著持有的時間拉長，損耗報酬率，不適合長期持有。